Ratingul de țară reprezintă o evaluare obiectivă a capacității unui stat de a-și onora obligațiile financiare, fiind un indicator esențial pentru investitorii internaționali în estimarea riscurilor economice, politice și sociale asociate unui anumit stat.
În prezent, România se situează la limita inferioară a categoriei „investment grade”, cu un rating BBB-, iar o eventuală degradare la nivelul „junk” ar însemna o trecere în categoria titlurilor de credit cu risc sporit, cu multiple consecințe pe piața financiară.
Ce este ratingul de țară?
Pe scurt, ratingul de țară indică cât de probabil este ca un stat să ramburseze integral și la timp datoriile pe care le contractează. Nu măsoară bogăția națională, ci capacitatea de plată și riscul asociat finanțării externe.
Cine stabilește aceste ratinguri?
Evaluările sunt realizate în principal de trei mari agenții globale: Standard & Poor’s (S&P), Moody’s și Fitch, toate având sediul în New York și o tradiție îndelungată în domeniu. Acestea exercită o influență majoră asupra fluxurilor de investiții la nivel mondial, deținând o cotă de piață de aproximativ 95%.
Există și alte agenții regionale, cum ar fi China Chengxin International Credit Rating Company sau Japan Credit Rating Agency, care contribuie la evaluarea riscurilor financiare, dar rolul lor este mai redus la nivel global.
Particularități ale marilor agenții de rating
Moody’s, fondată în 1909, utilizează o scară de rating care începe de la Aaa (cel mai înalt nivel investițional) și scade până la C (calitate speculativă scăzută), diferențiind riscurile și prin modificatori numerici. Aceasta este singura agenție ce aplică astfel de clasificări detaliate.
Standard & Poor’s, prezentă pe piață din 1941, clasifică ratingurile de la AAA, cel mai înalt calificativ, până la D, care reprezintă falimentul, folosind simboluri adiționale („+” și „–”) pentru o mai bună precizie. Titlurile clasificate între AAA și BBB- sunt considerate „investment grade”, în timp ce cele sub BB+ sunt „speculative” sau „junk”.
Ce înseamnă pentru România trecerea la categoria „junk”?
O retrogradare a ratingului României sub BBB- ar marca o schimbare semnificativă, deoarece investițiile în titlurile de stat românești ar fi percepute ca fiind mai riscante. Aceasta poate duce la creșterea costurilor de finanțare pentru stat, volatilitate pe piețele financiare și reducerea interesului investitorilor străini.
Astfel, menținerea ratingului „investment grade” este esențială pentru susținerea unei imagini financiare solide și pentru accesul la surse avantajoase de împrumuturi pe piețele globale.
